martinis09 (martinis09) wrote,
martinis09
martinis09

"Еще буквально пару триллионов"


"Еще буквально пару триллионов"

Бесконечные «Планы спасения»: 700млрд+838млрд+2 трлн+… ???

 

Накануне американский Сенат после долгих согласований одобрил план стимулирования экономики объемом 838 млрд долларов. Теперь две палаты Конгресса должны будут провести переговоры о согласовании единого текста документа. Основные моменты новой антикризисной программы озвучил в своей речи министр финансов Тимоти Гайтнер. Он заговорил… еще о 2 трлн долларов

 

Новый закон о выделении средств на стимулирование американской экономики был принят 61 голосом "за" при 37 "против". Напомним, нижняя палата приняла законопроект в конце января в объеме 820 млрд долларов, однако необходимое согласование закона должно было состояться при поддержке республиканцев, которые посчитали программу слишком затратной и неэффективной. Таким образом, Сенат одобрил сумму в 838 млрд долларов, однако сократил прямые расходы примерно на 100 млрд долларов и увеличил в программе долю налоговых льгот. В частности, были урезаны дотации штатам (в 43 из которых на сегодня наблюдается дифицит бюджета) и расходы на модернизацию школ. Сокращение ассигнований было необходимо, чтобы получить в Сенате поддержку трех республиканцев и набрать необходимые для одобрения законопроекта 60 голосов.

Кстати, любопытно, но можно отметить, как двухпартийная система работает на оновании договоренностей - понятно, что не принимать этот "план  спасения" было нельзя - единственный способ оттянуть страшный конец, и вот выделели троих республиканцев в поддержку плана было возможно, чтобы большая часть республиканцев могла сказать, что они здесь не причем. С уверенностью можно сказать, что когда наступит боляя горячая пора для Соединенных Штатов, у руля встанут "несгибаемые неоконы". К сведению, готовтесь....

 

 

Глава демократического большинства в Сенате Гэри Рейд отметил, что по-прежнему надеется на то, что документ удастся предоставить на подпись президенту до понедельника, который в США является выходным днем. То есть в течение пяти дней.

 

После одобрения новой программы Сенатом, с речью выступил министр финансов Тимоти Гайтнер. Однако новых деталей по сравнению с тем, что рынок уже знал о новой программе, оказалось мало.

 

В основном, речь Гайтнера касалась не президентского плана спасения, а программы помощи финансовой системе, на финансирование которой предполагается выделить 2 трлн долл. Этот план финансовой стабильности (Financial Stability Plan) будет состоять из трех новых программ, направленных на укрепление американских банков и очистку их балансов, привлечение частного капитала для восстановления кредитования, а также выход на рынки, от которых зависят потребители и малый бизнес. Впрочем, разбив план на три части и поведав вкратце о каждой из них, Гайтнер на этом и ограничился.

 

Первой программой станут "обязательства финансовой устойчивости" кредитных организаций (Financial Stability Trust). "Во-первых, мы потребуем от банковских институтов пройти всеобъемлющий стресс-тест. Мы хотим, чтобы их балансы были более чистыми и сильными. И мы намерены поддерживать этот процесс за счет создания новой программы поддержки капитала тех компаний, которым это необходимо. Те банки, которым необходим дополнительный капитал, получат доступ к новому механизму финансирования, использующего фонды министерства финансов как мост к частному капиталу. Этот капитал будет предоставлен в соответствии с условиями, которые позволят гарантировать, что каждый доллар используется для увеличения объемов кредитования. Банки получат помощь на таких условиях, которые будут подталкивать их к как можно более быстрому уходу от госучастия к частному капиталу", - прокомментировал Т.Гайтнер основные направления программы.

 

Вторая часть программы поддержки банковской системы предполагает решение вопроса "проблемных" активов, находящихся на балансах банков. "Мы рассматриваем различные варианты структуры этой программы. Мы уверены, что в конечном итоге ее объем составит порядка 1 трлн долларов, однако планируем начать реализацию с 500 млрд долларов и расширить ее при необходимости", - отметил глава Минфина США.

 

Третья программа, которая будет реализована совместно с Федеральной Резервной Системой, предполагает выделение 1 трлн долларов на кредитование потребителей и представителей малого бизнеса. Основой этой программы станет Term Asset Backed Securities Loan Facility (долгосрочные кредиты, обеспеченные активами), объявленная в ноябре прошлого года. Минфин США принял решение расширить объем этой программы таким образом, чтобы включить в нее кредитование малого бизнеса, студенческие кредиты, потребительские и автокредиты, а также коммерческую ипотеку. "Помимо этого, мы введем программу поддержки рынка жилья. Миллионы американцев потеряли свои дома, и миллионы живут с риском того, что не смогут вовремя погасить свою задолженность по ипотеке, - заявил Т.Гайтнер. - Президент США попросил свою команду разработать всесторонний план по поддержке рынка жилья. Его детали будут опубликованы в следующие несколько недель".

 

Ура! «Еще пара триллионов» и экономика США «идет на подъем»?

 

Даже если не обращать внимания на внешний долг порядка 13 трлн, общий долг до 90 трлн, достаточно обратить внимание на то, что под угpозой находяmся еще сaмые различныe виды актuвoв: жилищный рынок США - цены идут вниз - все еще под угрозой; 2,2 трлн долл. - коммерческих бумаг (commercial papers), включая ипотечные бумаги (ABCP); 2,5 трлн долл. - репо/обратное репо; 4,0 трлн долл. - активы брокеров; 1,8 трлн долл. - хедж-фонды. Потенциально под угрозой и страховки от дефолтов займов и гибриды - до 60 трлн долл. (CDS и CDO).

Леса Амазонки под угрозой, а ФРС похоже закупает оборудование для производства и печатания рисунков на обоях…

Любопытно мнение  Михаила Хазина: «Поскольку большинство компаний США закредитовано, что называется, «под завязку», то количество первичных финансовых активов (грубо говоря, прямых обязательств по выплатам кредитов) должно быть сравнимо с суммарной капитализацией всех компаний (и домохозяйств, естественно). Которую можно условно определить, как годовой совокупный спрос, умноженный на некоторый коэффициент, грубо говоря, количество лет. В одних отраслях «нормальная» капитализация определялась как трехлетний доход, в других – пятилетний, были и большие сроки.

 

Но если годовой совокупный спрос гарантированно падает, то падает и общая капитализация. А за ней – должно последовать списание финансовых активов, более не обеспеченных поступлением доходов. И если исходить из весьма и весьма скромного коэффициента 3, то мы получаем, что по итогам кризиса объем списанных финансовых активов должен составить примерно 10 триллионов долларов.

И до тех пор, пока эта санация не произойдет, оздоровления экономики быть не может, поскольку никто из участников рынка априори не знает, какие из активов должны по итогам кризиса исчезнуть. А значит, уровень доверия и деловая активность останутся крайне низкими!

 

Сейчас не списано и 15% от указанной суммы. И план Обамы, который не дотягивает и до 10% масштаба проблемы, ничего решить не может.

 

Максимум, что он сможет – это чуть-чуть стимулировать спрос и несколько замедлить течение кризиса. Может быть, конечно, поскольку инфляция разгоняется с некоторым временным лагом, этот план может вывести ВВП США во втором квартале в положительную зону, что позволит Обаме торжественно заявить, что «рецессия закончена», но это только ускорит обвал во второй половине года, когда к естественным структурным проблемам добавится высокая инфляция…»

 

США  - крупнейший мировой потребитель и эти «планы спасения»  помогут не американской экономике, если только не воспользоваться советом известного инвестора Марка Фабера о последнем принятом плане, по поддержке экономики -   «Правительство выдало каждому из нас 600 баксов. Если мы потратим эти деньги в Wal-Mart, они уйдут в Китай. Если мы их потратим на бензин, они уйдут к арабам. Если мы купим компьютер/софт, они уйдут в Индию. Если мы купим фрукты и овощи — в Мексику, Гондурас и Гватемалу. Если хорошую машину — в Германию. Если мы купим какую-нибудь бесполезную дрянь, они уйдут в Тайвань. В любом случае, они не помогут американской экономике. Единственный способ удержать деньги дома, это потратить их на проституток и пиво,— это единственные продукты, которые все еще производятся в Америке».

 

Кто-нибудь еще считает Пaнaрuна «кремлевским мечтателем»?

 

использовались материалы http://www.finmarket.ru/z/nws/hotnews.asp?id=1080512&nt=&p=1 

http://fintimes.km.ru/40570

 

 
 

Сдавайте валюту

Масштабы бегства от рубля вынудили государство пойти на нетривиальные меры

Несмотря на мощные денежные вливания в банковскую систему, в экономике России с начала года заметно убавилось рублей. Согласно опубликованной вчера Центробанком статистике, за январь денежная база сократилась сразу на 22% - с 5,6 трлн до 4,3 трлн рублей. Эти цифры описывают масштабы бегства в валюту, ставшего отчасти следствием, а отчасти и причиной девальвации рубля.

Но если население переводило в валюту собственные сбережения, то банки зачастую использовали деньги, выделенные им государством в виде помощи.

И теперь, чтобы пресечь спекулятивные настроения банкиров, власти решились на нетривиальный ход - в 70 банков, получающих средства из госказны, придут представители специальной межведомственной группы. В нее входят сотрудники силовых ведомств и финансовых властей. Им предстоит выяснить, на что банки тратят государственные средства.

 

.Деньги тают в январе

«Данные ЦБ говорят о широкой базе, денежная же база в узком определении сократилась где-то на 13%. Исходя из этого можно предположить, что денежная масса за январь сократилась на 7-8%», - комментирует вышедшие данные главный экономист инвестиционной компании «Тройка Диалог» Евгений Гавриленков. При этом еще в декабре прошлого года денежная масса в российской экономике выросла на 7,2%.

Самому факту сокращения денежной базы в январе экономисты не удивляются. «Это происходит каждый январь с 2005 года, - отмечает аналитик банка «Траст» Евгений Надоршин. - Единственное, что необычно в этом году, - это размер сокращения, который в прошлые годы отнюдь не исчислялся триллионами рублей». За последние годы масштабы ежемесячного изменения денежной базы в нашей стране едва ли хоть раз превысили половину потерь нынешнего января.

Влиять на российскую экономику такое сокращение денежной базы будет колоссально, говорят эксперты. «Это означает падение объема производства. Сейчас люди намеренно сокращают свою оперативную деятельность», - говорит Надоршин.

Когда банки не кредитуют реальный сектор, естественно, это вызывает спад в экономике, говорит старший экономист финансовой корпорации «Уралсиб» Владимир Тихомиров. «По нашим оценкам, данные по промышленному производству за январь-февраль покажут спад на 15-20%. При таком сокращении денежной базы может быть оптимистичным падение ВВП на 4%, скорее всего, оно будет 10-процентным», - прогнозирует директор департамента стратегического анализа компании ФБК (Финансовые и бухгалтерские консультанты) Игорь Николаев.

Впрочем, один месяц - это еще не показатель, успокаивает Евгений Гавриленков. Уже сейчас, когда валютное ралли приостановилось, люди перебрасывают свои деньги в другие инструменты. Например, на фондовый рынок. Сейчас ЦБ остановил падение рубля и усиленно выдавливает спекулянтов с валютного рынка за счет ограничения рублевой ликвидности. И можно ожидать, что по итогам февраля денежная база немного увеличится, по крайней мере, за счет конвертации спекулятивных средств обратно в рубли, считают эксперты.

Однако государство готово пойти и на более решительные меры, чтобы не допустить спада в экономике.

Кураторы со всех сторон

В понедельник ЦБ объявил о повышении ставок по операциям репо и аукционам. А вчера стало известно о том, что в 70 банках, получающих деньги от государства, могут появиться сразу два вида кураторов. Как рассказал первый зампред ЦБ Геннадий Меликьян, уже в феврале ЦБ может направить в банки спецпредставителей. По его словам, соответствующий нормативный документ уже подписан премьер-министром Владимиром Путиным. Теперь же он должен пройти регистрацию в Минюсте. «Мы уже отобрали банки в Москве и в регионах, в которые спецпредставители будут введены в первую очередь», - сказал Меликьян. 

Но кроме представителей регулятора в кредитные организации придут и сотрудники силовых структур.

«Руководители 70 коммерческих банков - получателей средств государственной поддержки официально предупреждены об установлении контроля за их деятельностью со стороны Межведомственной группы. В настоящее время усилия участников межведомственной группы сосредоточены на вопросах обеспечения сохранности выделенных средств государственной поддержки, их целевого использования и доведения до конечных получателей, возврата полученных кредитных средств, противодействия правонарушениям и преступлениям при проведении мероприятий по предупреждению банкротства банков», - говорится в официальном заявлении Генпрокуратуры.

Оправданность в этих действиях есть. «Средства в рамках господдержки выделяются банкам не для валютных спекуляций, а на решение проблем с ликвидностью и на кредитование реального сектора. Как показала практика, не все финансовые организации использовали госпомощь по назначению, поэтому контроль над банками - получателями господдержки в будущем будет весьма уместным», - говорит начальник аналитического департамента компании «Арбат Капитал» Алексей Павлов. По его мнению, в совокупности со сжатием рублевого предложения со стороны ЦБ это позволит существенно снизить спекулятивное давление на рубль и приведет к стабилизации валютных курсов. «Единственный тонкий момент - как будет данный контроль организован и стоит ли привлекать сюда Генпрокуратуру», - заключает эксперт.

Не могу не вспомнить, как в очередной раз писал о происходящем мeсяц нaзад: «…те полумеры, которые предпринимаются сейчас, до хорошего не доведут… . кризис будет длиться еще долго, несколько лет, и всех ЗВР не хватит, что бы идти как крысы за дудочкой США в бездонную яму, разделяя с ними их долговое бремя… если к каждому банку будет приставлена рота комиссаров, то в условиях, когда экономика стратегически падает параллельно с экономикой США они тоже не помогут. В условиях, когда любому банкиру проще поменять выданные рубли на валюту и получить с этого прибыль, чем выдать кредиты реальной экономики, валютообменные игры против рубля будут продолжаться до бесконечности. Резервов всей России не хватит, чтобы переиграть падающий доллар, вытягивающий все соки из мировой экономики. Даже когда за банкиром будет неусыпно следить комиссар ЦБ, не стоит забывать, что он тоже человек. Даже если не берет взятки, то в туалет точно ходит. Скрутите банкирам руки, но против рубля сейчас играет любая бабушка, купившая 10 долларов про запас «на похоронные». 130 миллиардов, выведенных из России за три месяца, это сумма говорит о многом.

Возьмите, наконец, за пример восставшую из кризиса Мaлайзию, а не наступайте еще раз на собственные грабли и на грабли таких стран, как Аргентuна …»

Денежная база в 2009 году (млрд рублей) 

 

1 января

1 февраля

Денежная база (в широком определении)

5 578,7

4 331,1

Наличные деньги в обращении с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций

4 372,1

3 737,1

Корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России

1 027,6

471,2

Обязательные резервы

29,9

29,5

Депозиты кредитных организаций в Банке России

136,6

81,1

Облигации Банка России у кредитных организаций

12,5

12,2

Источник: Банк России 

...2009 года Банк России продал из международных резервов 40 миллиардов долларов против 70 миллиардов долларов за весь 2008 год. Об этом сообщил директор департамента операций на финансовых рынках ЦБ РФ Сергей Швецов, назначенный в среду членом совета директоров Банка России. При этом он отметил, что только около 17% этих средств ушли из страны, остальные валютные средства остались в отечественной банковской с... 

Досье на кураторов

Межведомственная рабочая группа по противодействию правонарушениям в сфере экономики была создана в 2006 году в соответствии с поручением тогдашнего президента России Владимира Путина. Координировать ее работу было поручено Генеральной прокуратуре России. 

Группа была сформирована «в целях укрепления межведомственного взаимодействия по вопросам борьбы с преступностью и правонарушениями в сфере экономики, подготовки и реализации организационно-правовых мер, направленных на повышение эффективности деятельности органов государственной власти и управления, правоохранительных органов в этой сфере».

Основной задачей группы было объявлено повышение эффективности борьбы с преступлениями в сфере экономики и обеспечение взаимодействия государственных структур по направлениям противодействия преступности и иным нарушениям законодательства, включая противодействие правонарушениям в банковской, финансово-кредитной сфере и налоговых сферах, а также легализации доходов, полученных преступным путем.

Координатором группы был назначен первый заместитель генпрокурора Александр Буксман. В ее состав также вошли заместили министра внутренних дел и директора ФСБ, глава Центробанка и руководитель Федеральной службы по финансовому мониторингу. Первое заседание группы состоялось 20 октября 2006 года.

Экономика больших пространств.

Между тем, закономерность происходящего, описана более 100 лет тому назад немецким экономистом Фридрихом Листом в теории «авmaркии бoльшuх nрострaнcmв». Если коротко сформулировать, то законы глобальной экономики не являются подобием законам сообщающихся сосудов. Способствование предельной рыночной либерализации на практике усиливает то общество, которое давно и успешно идет по рыночному пути. Но при этом ослабляет, экономически и политически подрывает общество, которое имело иную хозяйственную историю и вступает в рыночные отношения с другими, более развитыми странами тогда, когда внутренний рынок находится в зачаточном состоянии. Осoбенно в перuод кризисoв .

Лист впервые указал на необходимость сопоставления рыночной модели с конкретными историческими обстоятельствами, переводя проблематику из абстракций научной сферы в область конкретной политики. Он предложил ставить вопрос следующим образом: мы не должны решать «рынок или не рынок», «свобода торговли или несвобода торговли». Мы должны выяснить, каким путем можно развить рыночные отношения в конкретной стране так, чтобы при соприкосновении с более развитым в рыночном смысле мире не утратить политического могущества, хозяйственного и промышленного суверенитета, национальной независимости. Это касается и национальной валюты.

Кстати, пресловутая «доктрина Кейнса» (отвергаемого последние 20 лет на Западе) сводится приблизительно к той же самой концепции: его теория «экономической инсуляции» так же ставило во главу угла стратегические интересы государства и ориентацию на автаркию и суверинитет. Все поменялось – Кейнс снова в почете, в «The Independent» даже вышлa стaтья   под названием: «Джон Мейнард Кейнс: спасет ли нас великий экономист?».

Очевидно, что в принятии стратегических решений нас тормозит инертность системы и жидкий либеральный бульон в головах экономического сектора нашего правительства. Что же, понимание придет. Очевидно, что мы вынуждены будем учесть позитивный мaлазuйский oпыm (основанный, кстати, на теории Листа) и наплевать на "монетаризьм-либерализьм"…  К этому мы придем, но, я думаю, к лету, максимум осенью. Жаль, что система так инертна. Рубль, вероятно, привяжут к какому-то эквиваленту, золотому, м.б. квт/час... Но это уже отдельная история…

использовался материал http://www.gzt.ru/economics/2009/02/10/222503.html

P.S. В независимости от происходящего в нашей экономике, по моему твердому убеждению, момент для сливa долларoвых актuвов пришелТо, о чем так maк долго прeдупреждaли бoльшевикu, свершилось, но уже на исторической родине зеленой валюты. Кстати, за отсутствием альтернативы,  богатые американцы превращают дома в хpaнилuща для золoтых слuтков.. Но здесь решения принимайте сами…

</div>
Subscribe

  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 13 comments